Il Giappone registra una crescita modesta nel Q4

Il PIL del Giappone è cresciuto dello 0,1% su base trimestrale nel quarto trimestre del 2025, recuperando da un calo dello 0,7% nel terzo trimestre, ma mancando le previsioni di mercato di un aumento dello 0,4%, secondo i dati preliminari. Mentre gli investimenti aziendali sono aumentati (0,2% rispetto a -0,3% nel terzo trimestre), il consumo privato è aumentato il meno in un anno (0,1% rispetto a 0,4%) a causa delle persistenti pressioni sui costi, in particolare dei prezzi alimentari. Nel frattempo, la spesa pubblica è stata contenuta (0,1% rispetto a 0,1%), e il commercio netto non ha contribuito alla crescita, con sia le esportazioni (-0,3% rispetto a -1,4%) che le importazioni (-0,3% rispetto a -0,1%) in calo. L'ultima lettura suggerisce che l'impatto dei dazi statunitensi, con una base del 15%, sta gradualmente diminuendo, mentre persistono le tensioni diplomatiche con la Cina. Ciò avviene mentre Tokyo si prepara ad aumentare gli investimenti attraverso una spesa pubblica mirata dopo una vittoria elettorale schiacciante.

Il PIL del Giappone è diminuito dello 0,6% su base trimestrale nel T3 2025, più profondamente rispetto alla stima preliminare di un calo dello 0,4% e alle previsioni di mercato per una diminuzione dello 0,5%. La cifra più recente è seguita da una crescita rivista al ribasso dello 0,5% nel T2 e ha segnato la prima contrazione trimestrale dal T1 2024, con la spesa aziendale che scende per la prima volta in tre trimestri (-0,2%, rispetto alla stima preliminare di un aumento dell'1,0% e mancando le previsioni per una crescita dello 0,4%, dopo un aumento dell'1,3% nel T2). La lettura più debole ha evidenziato la pressione continua derivante dai costi di finanziamento più elevati. Il consumo privato è rimasto debole, aumentando dello 0,2%, leggermente al di sopra sia della stima preliminare che del consenso dell'0,1%, ma più lento rispetto all'aumento dell'0,3% nel T2. Anche la spesa pubblica si è ridotta (0,2%, rispetto alla lettura preliminare dell'0,5% e dopo un aumento dell'0,3% in precedenza). Il commercio netto ha aggiunto ulteriore freno (-0,2 punti percentuali), con le esportazioni (-1,2% rispetto al 2,3% nel T2) che diminuiscono più rapidamente rispetto alle importazioni (-0,1% rispetto all'1,3%) dopo che Washington ha imposto un dazio di base del 15% sulla maggior parte dei beni giapponesi a settembre.

Il PIL del Giappone è diminuito dello 0,4% rispetto al trimestre precedente nel terzo trimestre del 2025, invertendo una crescita dello 0,6% rivista al rialzo nel secondo trimestre ma performando leggermente meglio delle aspettative di mercato di un calo dello 0,6%, hanno mostrato i dati preliminari. È stato il primo calo trimestrale dal primo trimestre del 2024, riflettendo un consumo privato contenuto (0,1% vs 0,4%) in mezzo a pressioni sui costi persistenti, in particolare i prezzi elevati del riso e le bollette energetiche in aumento. Anche il commercio netto ha contribuito negativamente (-0,2 punti percentuali), con le esportazioni (-1,2% vs 2,3%) in calo più velocemente delle importazioni (-0,1% vs 1,3%) dopo che Washington ha imposto una tariffa di base del 15% sulla maggior parte dei beni giapponesi a settembre. Tuttavia, la spesa pubblica (0,5% vs 0,1%) e gli investimenti aziendali (1,0% vs 0,8%) hanno registrato i loro guadagni più forti in cinque trimestri, supportati da lavori pubblici anticipati e aggiornamenti aziendali alla capacità produttiva. L'ultima stima arriva mentre l'amministrazione del primo ministro Sanae Takaichi prepara un pacchetto di stimolo per alleviare le pressioni sui costi della vita in aumento e sostenere gli esportatori che affrontano tariffe più elevate degli Stati Uniti.