Il rendimento decennale del Giappone scende mentre i prezzi del petrolio calano

Il rendimento dei titoli di stato giapponesi a 10 anni è sceso a circa il 2,49% nel trading post-festivo di giovedì, allentandosi dai massimi di 29 anni poiché i prezzi del petrolio sono diminuiti bruscamente a causa di segnali che gli Stati Uniti e l'Iran si stavano avvicinando a un accordo per porre fine alla guerra e potenzialmente riaprire lo Stretto di Hormuz. Ciò riduce la pressione sull'economia giapponese, che dipende fortemente dalle importazioni di petrolio dal Medio Oriente, fornendo anche alla Banca del Giappone maggiore flessibilità nella normalizzazione della politica monetaria. Nel frattempo, i verbali della riunione della BOJ di marzo hanno indicato che i responsabili politici vedevano margini per ulteriori aumenti dei tassi se lo shock energetico legato all'Iran persistesse e continuasse a guidare pressioni inflazionistiche più ampie. Altrove, lo yen si è rafforzato nuovamente in quello che i mercati sospettavano fosse un altro intervento da parte di Tokyo. I movimenti valutari hanno assunto un significato aggiuntivo per i responsabili politici, dato l'impatto di uno yen più debole sull'inflazione importata e il suo effetto diretto sul potere d'acquisto delle famiglie.

Il rendimento dei titoli di stato giapponesi a 10 anni è rimasto sopra il 2,5%, oscillando ai suoi livelli più alti dal 1997, poiché l'aumento dei prezzi del petrolio, alimentato dal conflitto in Medio Oriente, ha sollevato preoccupazioni per l'inflazione e aumentato le aspettative che le principali banche centrali potrebbero dover aumentare i tassi. La mossa è arrivata dopo che Trump ha dichiarato che gli Stati Uniti manterranno il blocco navale sull'Iran fino a quando non verrà raggiunto un accordo nucleare, smorzando le speranze di una risoluzione del conflitto. La scorsa settimana, la Banca del Giappone ha mantenuto il tasso di politica invariato al 0,75% mentre continua a bilanciare i rischi di inflazione persistenti con le difficoltà di crescita legate alla situazione in Medio Oriente. Tuttavia, 3 dei 9 membri del consiglio hanno sostenuto un aumento dei tassi, mentre il governatore Kazuo Ueda ha ribadito l'impegno della banca centrale a un inasprimento graduale della politica. Ulteriore svalutazione dello yen potrebbe anche intensificare la pressione sulla banca centrale per aumentare i tassi, sebbene il governo sia intervenuto per sostenere la valuta questa settimana. I mercati giapponesi saranno chiusi fino al 6 maggio per le festività pubbliche.

Il rendimento dei titoli di stato giapponesi a 10 anni è rimasto vicino al 2,47% martedì dopo che la Banca del Giappone ha mantenuto il tasso di politica monetaria invariato al 0,75% per la quarta riunione consecutiva, come previsto. La banca centrale ha anche aumentato le sue previsioni di inflazione, mentre ha ridotto le proiezioni di crescita per l'anno fiscale 2026 per riflettere l'impatto economico del conflitto in Medio Oriente, che si prevede peserà sui profitti aziendali e eroderà il reddito reale delle famiglie. È degno di nota che tre dei nove membri del consiglio di politica monetaria hanno sostenuto un aumento dei tassi, evidenziando la crescente preoccupazione per le pressioni inflazionistiche legate alla guerra in Iran. Il governatore Kazuo Ueda ha anche ribadito l'impegno della banca a un percorso di inasprimento graduale, segnalando che i tassi di interesse potrebbero continuare a salire man mano che le condizioni economiche, dei prezzi e finanziarie evolvono. Ulteriore svalutazione dello yen potrebbe intensificare la pressione sulla banca centrale per aumentare i tassi, in particolare se l'inflazione importata accelera attraverso gli effetti del tasso di cambio. I mercati giapponesi saranno chiusi mercoledì per una festività.