La BoJ Masu afferma che sono necessari ulteriori aumenti dei tassi

Il Fondo Monetario Internazionale mercoledì ha esortato il Giappone a continuare ad aumentare i tassi di interesse e a astenersi dal allentare la politica fiscale, aggiungendo che ridurre l'imposta sui consumi eroderebbe lo spazio fiscale e aumenterebbe i rischi fiscali. Il consiglio arriva dopo la vittoria schiacciante della Primo Ministro Sanae Takaichi e il suo impegno a sospendere l'imposta sugli alimenti dell'8% per due anni, sollevando preoccupazioni riguardo a potenziali pressioni sulla politica monetaria. Il prestatore globale ha anche sottolineato l'indipendenza e la credibilità "continuate" della Banca del Giappone, affermando che sta "ritirando in modo appropriato l'allentamento monetario" e che gli aumenti graduali dovrebbero portare i tassi verso il neutro entro il 2027. La Banca del Giappone ha terminato il suo stimolo nel 2024 e ha alzato i tassi allo 0,75% a dicembre, un massimo di 30 anni. Con l'inflazione sopra il 2% per quasi quattro anni, il FMI prevede due ulteriori aumenti quest'anno e un altro nel 2027. Ha anche accolto con favore l'impegno del Giappone per un tasso di cambio flessibile, affermando che aiuterebbe ad assorbire gli shock esterni e a mantenere la stabilità dei prezzi.

Ulteriori aumenti dei tassi di interesse saranno necessari per completare la normalizzazione della politica monetaria del Giappone, ha dichiarato il membro del consiglio della banca centrale Kazuyuki Masu in un discorso venerdì. Masu ha osservato che l'aumento dei tassi aiuterebbe a ridurre la divergenza politica tra il Giappone e altre principali economie, un divario ampiamente considerato un fattore chiave della prolungata debolezza dello yen che ha aumentato i costi di importazione per le imprese e le famiglie. Masu ha sottolineato che il restringimento della politica deve essere gestito con attenzione. Ha affermato che sono necessari aumenti dei tassi tempestivi e appropriati per mantenere l'inflazione sottostante al di sotto del 2%, avvertendo però contro l'aumento dei tassi in modo troppo aggressivo che potrebbe interrompere la graduale tendenza al rialzo dei salari e dell'inflazione. Il discorso è stata la prima apparizione pubblica di Masu da quando è entrato a far parte del consiglio di nove membri della Banca del Giappone lo scorso luglio, quando ha caratterizzato la sua posizione come equilibrata tra punti di vista falchi e colombe.

Il rischio della Banca del Giappone di rimanere indietro rispetto al mercato non è aumentato in modo marcato, ha mostrato un riepilogo delle opinioni nella sua riunione di gennaio. Tuttavia, un'esecuzione della politica attenta e tempestiva è vista come sempre più vitale. Con i tassi di interesse reali ancora profondamente negativi e assumendo che le previsioni della banca centrale per l'attività e i prezzi si mantengano, ulteriori aumenti dei tassi sono considerati appropriati. Il consiglio sta valutando l'impatto di ogni mossa sulla crescita, sull'inflazione e sulle condizioni finanziarie, perseguendo un inasprimento graduale, sebbene la politica rimanga altamente accomodante in mezzo alla debolezza dello yen. L'inflazione sottostante si è avvicinata al target del 2%, sostenendo il caso per ulteriori aggiustamenti. Guardando avanti, i cambiamenti negli ambienti dei tassi esteri potrebbero aumentare il rischio di una politica in ritardo. Il tasso di politica reale del Giappone rimane il più basso a livello globale, e la sensibilità dei mercati valutari ai differenziali di tasso sottolinea la necessità di ridurre il divario. La debolezza dello yen e l'aumento dei rendimenti riflettono in gran parte i fondamentali, lasciando gli aumenti tempestivi come la risposta chiave.