La BoJ segnala il rischio inflazionistico guidato dall'energia nei verbali di marzo

I responsabili politici della Banca del Giappone sono rimasti cauti riguardo alla situazione incerta in Medio Oriente durante la loro riunione di aprile, sebbene diversi membri abbiano comunque visto margini per aumenti dei tassi di interesse a breve termine. Un funzionario ha affermato che "non c'è bisogno di prendere misure affrettate", ma ha sostenuto che la banca centrale dovrebbe aumentare i tassi presto a meno che non ci siano segnali chiari di un rallentamento economico. Un altro membro ha detto che "è abbastanza possibile" che il consiglio possa aumentare i tassi dalla prossima riunione in poi, anche se l'incertezza riguardo al conflitto del Golfo persiste, mentre un terzo ha avvertito che la banca centrale potrebbe dover accelerare il restringimento "senza esitazione" se i rischi inflazionistici al rialzo si intensificano. Alcuni membri hanno sottolineato che, mentre i rischi al ribasso per la crescita e i rischi al rialzo per i prezzi potrebbero entrambi aumentare, la politica dovrebbe concentrarsi sul prevenire che l'inflazione superi le attese e danneggi l'economia in seguito. Durante la riunione del 27-28 aprile, la BoJ ha mantenuto il tasso di politica invariato al 0,75% ma ha aumentato le previsioni di inflazione a causa dell'impennata dei prezzi del petrolio legata alla guerra in Iran.

Molti membri del consiglio della Banca del Giappone hanno visto la necessità di ulteriori aumenti dei tassi se lo shock energetico causato dalla guerra in Iran dovesse persistere e alimentare pressioni inflazionistiche più ampie, come mostrano i verbali della riunione di marzo. Sebbene i responsabili politici concordassero sul fatto che le interruzioni temporanee dell'offerta a causa delle tensioni in Medio Oriente potessero essere trascurate, hanno avvertito che un aumento prolungato dei costi energetici rischiava effetti di secondo turno sulle aspettative e sui prezzi sottostanti. Un membro ha esortato ad aumentare i tassi "senza lunghe pause", mentre un altro ha insistito per un inasprimento "senza esitazione" se l'economia evitasse danni significativi. La BoJ ha mantenuto il suo tasso di politica monetaria a breve termine invariato al 0,75% nella riunione del 18-19 marzo, la prima dopo gli attacchi statunitensi-israeliani in Iran. Nella riunione di aprile, la banca centrale ha nuovamente mantenuto la stabilità, sebbene una divisione più falco sottolineasse la crescente preoccupazione per le crescenti pressioni inflazionistiche derivanti dall'aumento dei costi del carburante e dai guadagni di prezzo persistenti.

La Banca del Giappone ha mantenuto il tasso di politica monetaria a breve termine invariato al 0,75% nella riunione di aprile 2026, lasciando i costi di prestito al loro livello più alto dal settembre 1995. La decisione, ampiamente attesa, è stata approvata con un voto di 6–3, in mezzo all'incertezza sul conflitto in Iran e all'aumento dei prezzi dell'energia. I membri del consiglio Hajime Takata, Naoki Tamura e Junko Nakagawa hanno dissentito, chiedendo un aumento al 1,0%. Nelle sue previsioni trimestrali, la banca centrale ha alzato le previsioni di inflazione core per l'anno fiscale 2026 al 2,8% dal 1,9%, citando l'aumento dei prezzi del petrolio greggio che probabilmente spingerà verso l'alto i costi dell'energia e dei beni. Allo stesso tempo, i responsabili delle politiche hanno ridotto la previsione di crescita per l'anno fiscale 2026 allo 0,5% dall'1,0%, riflettendo un impulso interno più debole. Tuttavia, si prevede che l'economia complessiva si espanda moderatamente, sostenuta da misure di supporto governativo, condizioni finanziarie accomodanti e profitti aziendali resilienti. La proiezione del PIL per l'anno fiscale 2025 è stata leggermente aumentata all'1,0% dallo 0,9%, supportata dall'accordo commerciale dello scorso anno con Washington.