La Banca del Giappone valuta mosse sui tassi preventive: Verbale di luglio

È stato opportuno per la Banca del Giappone continuare ad aumentare i tassi di interesse di politica monetaria e ad adeguare gradualmente l'allentamento monetario, come mostrano i verbali di luglio, poiché l'inflazione sottostante del CPI si avvicinava al 2% e le condizioni finanziarie rimanevano accomodanti. I membri hanno sottolineato l'azione preventiva contro i rischi al rialzo per evitare aumenti rapidi in seguito, notando che il tasso rimane al di sotto dell'intervallo neutro. Un membro ha osservato che i mercati si aspettano aumenti ogni sei mesi, ma ha avvertito che il ritmo potrebbe essere più veloce se i rischi inflazionistici si intensificano. Il tempismo degli aggiustamenti dovrebbe considerare le prospettive di base, i rischi derivanti dalle tensioni in Medio Oriente, la domanda di IA e i movimenti dei cambi. I responsabili delle politiche hanno enfatizzato un passaggio dall'aumento dell'inflazione all'ancoraggio al 2%, avvertendo che rischi al rialzo non controllati potrebbero danneggiare l'economia e costringere a movimenti più bruschi. Uno ha messo in guardia che un inasprimento ritardato potrebbe costringere a doppi shock, sottolineando la necessità di una politica agile.

La Banca del Giappone ha aumentato il suo tasso chiave a breve termine di 25 punti base al 1,25% in una votazione 7-2 durante la riunione di settembre, portando i costi di prestito al loro livello più alto dal aprile 1995. La decisione divisa ha evidenziato crescenti divisioni sul ritmo della normalizzazione della politica mentre la BOJ risponde a un'inflazione persistente, inclusi i prezzi più elevati del petrolio. Mentre la maggior parte dei responsabili politici ha segnalato supporto per ulteriori aumenti dei tassi, Toichiro Asada e Ayano Sato hanno dissentito, indicando resistenza a un ciclo di inasprimento più rapido. L'aumento è avvenuto solo tre mesi dopo il precedente incremento, il periodo più breve tra gli aumenti dal 1990, e ha seguito una crescente pressione da Washington, inclusi gli appelli del Segretario al Tesoro degli Stati Uniti Scott Bessent per tassi più elevati. Guardando al futuro, la BOJ prevede che l'inflazione rimanga sopra l'obiettivo del 2% nei prossimi anni, con analisti che prevedono che la crescita dei prezzi si avvicini al 3% entro l'inizio del prossimo anno.

Il membro del consiglio della Banca del Giappone, Kazuyuki Masu, ha dichiarato che la banca centrale continuerà ad aumentare il tasso di politica monetaria e ad adeguare l'allentamento monetario man mano che l'inflazione di base si avvicina al 2%. Parlando a Fukui giovedì, ha osservato che il ritmo degli aumenti dipenderà dai progressi verso lo scenario di riferimento di luglio e dai rischi legati al petrolio greggio, alla domanda guidata dall'IA e ai movimenti dei cambi. Masu ha avvertito che i costi più elevati per i carburanti e i prodotti chimici legati alla situazione in Iran potrebbero rivelarsi più che temporanei, aumentando i costi di distribuzione e altri oneri. Anche i prezzi alimentari affrontano pressioni a causa dell'aumento dei costi logistici interni, delle spese di spedizione e dei fertilizzanti importati, sollevando preoccupazioni per un'inflazione persistente. Ha aggiunto che i recenti aumenti dei tassi non hanno ridotto la domanda di finanziamento delle imprese, che è invece aumentata, sebbene rimangano rischi di surriscaldamento negli investimenti aziendali. Le famiglie nel complesso detengono surplus di attivi netti, ma i mutuatari più giovani affrontano oneri più pesanti sui prestiti per la casa nonostante una crescita salariale più forte.