La crescita salariale nominale del Giappone supera le previsioni

I salari nominali del Giappone sono aumentati del 3% su base annua a gennaio 2026, accelerando rispetto a un guadagno del 2,4% di dicembre e superando le aspettative di mercato del 2,5%. Questo è stato anche il ritmo di crescita più veloce in sei mesi. La retribuzione base è aumentata del 3%, il maggiore incremento in oltre 33 anni, mentre una misura più stabile che evita problemi di campionamento ed esclude bonus e straordinari ha mostrato che i salari dei lavoratori a tempo pieno sono aumentati del 2,2%. Nel frattempo, i salari reali corretti per l'inflazione, un indicatore chiave del potere d'acquisto delle famiglie, sono aumentati per la prima volta in 13 mesi. I salari reali sono cresciuti dell'1,4% su base annua a gennaio dopo essere diminuiti ogni mese nel 2025, segnando l'aumento più rapido da maggio 2021. I dati supportano la posizione della Banca del Giappone di continuare a normalizzare la politica monetaria e forniscono al governo maggiore flessibilità per perseguire i suoi obiettivi politici chiave.

I salari nominali del Giappone sono aumentati del 2,4% su base annua a dicembre 2025, rispetto a un incremento rivisto dell'1,7% a novembre, ma al di sotto delle aspettative di mercato di una crescita del 3%. La crescita salariale ha registrato un leggero aumento alla fine dell'anno dopo un forte rallentamento causato da minori bonus una tantum. La retribuzione base è accelerata al 2,2% a dicembre rispetto all'1,9% di novembre, mentre i pagamenti speciali sono aumentati del 2,6% rispetto all'1,5% del mese precedente. Nel frattempo, i salari reali corretti per l'inflazione, un indicatore chiave del potere d'acquisto delle famiglie, sono diminuiti dello 0,1% a dicembre rispetto a un anno fa, segnando il 12° mese consecutivo di contrazione poiché la crescita dei salari nominali ha leggermente ritardato rispetto all'inflazione dei consumatori. La lettura ha offerto poche indicazioni sulle prospettive di politica della Banca del Giappone, poiché i funzionari hanno indicato che ulteriori inasprimenti monetari dipenderanno da guadagni salariali sostenuti e diffusi.

Lo stipendio nominale del Giappone è aumentato solo dello 0,5% su base annua a novembre 2025, rallentando nettamente rispetto all'aumento del 2,5% di ottobre e ben al di sotto delle aspettative di mercato del 2,3%. La lettura ha segnato il ritmo più debole della crescita salariale da quasi quattro anni, principalmente a causa di un brusco calo annuale del 17% nei pagamenti di bonus una tantum. Tali bonus sono tipicamente volatili al di fuori dei periodi di massimo pagamento e i funzionari governativi hanno avvertito che i dati di novembre spesso sottostimano i guadagni effettivi nella fase preliminare, poiché molti bonus invernali devono ancora essere registrati. Nel frattempo, gli stipendi reali adeguati all'inflazione, misura chiave del potere d'acquisto delle famiglie, sono diminuiti del 2,8% rispetto all'anno precedente, la contrazione più marcata da gennaio. I prezzi al consumo sono aumentati del 3,3% a novembre, superando significativamente la crescita salariale e continuando a erodere i redditi reali. Il crescente divario tra gli stipendi e l'inflazione complica le prospettive di politica della Banca del Giappone, poiché i responsabili politici hanno segnalato che ulteriori restrizioni monetarie dipenderanno da guadagni salariali sostenuti e ampiamente diffusi.