L'attività commerciale negli Stati Uniti rallenta ai minimi di 10 mesi

L'indice PMI composito S&P Global degli Stati Uniti è sceso a 52,3 a febbraio 2026 rispetto a 53,0 a gennaio, segnalando il ritmo più lento di espansione del settore privato da aprile 2025, secondo i dati preliminari. La crescita si è moderata in entrambi i settori, con l'attività manifatturiera e dei servizi che è scesa ai minimi di sette e dieci mesi, rispettivamente. Anche i nuovi ordini si sono indeboliti, mentre la domanda di esportazione è diminuita a uno dei tassi più rapidi dell'ultimo anno. L'occupazione è aumentata solo marginalmente per il terzo mese consecutivo, segnando la crescita occupazionale più debole dall'aprile scorso. Sul fronte dei prezzi, l'inflazione dei costi di input è aumentata, spesso collegata a dazi e crescenti spese per il lavoro, mentre i prezzi di output sono aumentati al ritmo più veloce da agosto. Nonostante il rallentamento, la fiducia delle imprese è aumentata, con le aspettative di produzione per l'anno a venire che sono salite a un massimo di 13 mesi.

L'S&P Global US Composite PMI è salito a 53,0 a gennaio 2026, sopra il preliminare 52,8 e il 52,7 di dicembre, indicando una solida espansione nell'attività del settore privato. La crescita della produzione si è rafforzata sia nel manifatturiero che nei servizi, supportata da guadagni più rapidi nei nuovi affari. L'occupazione è aumentata solo marginalmente, mentre la fiducia delle imprese è diminuita. Le pressioni sui costi sono rimaste elevate, sebbene l'inflazione degli input si sia attenuata dalla fine del 2025, con una moderazione simile nella crescita dei prezzi di produzione.

L'indice PMI composito flash S&P Global USA è salito a 52,8 a gennaio 2026 rispetto a 52,7 a dicembre, segnalando un modesto aumento dell'attività economica, sebbene la crescita rimanesse contenuta rispetto alla più forte espansione osservata nella seconda metà del 2025. La crescita manifatturiera ha accelerato (54,8 contro 53,6) superando quella dei servizi (52,5 contro 52,5), ma ci sono stati ulteriori segnali che la crescita degli ordini sottostanti si è attenuata in entrambi i settori, guidata dal calo delle esportazioni. I numeri dell'occupazione sono rimasti sostanzialmente invariati. Tassi elevati di inflazione dei costi di input e dei prezzi di vendita sono stati nuovamente comunemente attribuiti ai dazi, specialmente nel manifatturiero, dove le pressioni sui prezzi si sono intensificate. Tuttavia, l'inflazione nel settore dei servizi si è moderata, legata in parte a una crescente concorrenza. Nel frattempo, la fiducia nelle prospettive per l'anno a venire è rimasta positiva ma è leggermente diminuita, poiché le speranze di una crescita economica sostenuta e di condizioni di domanda favorevoli sono state in parte compensate dalle preoccupazioni persistenti riguardo all'ambiente politico e ai prezzi più elevati.