Tasso di interesse sui fondi federali degli Stati Uniti

La Fed ha mantenuto il tasso sui fondi federali invariato al 3,50%-3,75% per la quarta riunione consecutiva a giugno 2026, in linea con le aspettative. Questa è la prima riunione sotto la nuova presidenza della Fed di Kevin Warsh. Le nuove proiezioni economiche mostrano che 9 funzionari prevedono almeno un aumento dei tassi quest'anno, con 6 che ne anticipano almeno due. Altri 9 non si aspettano alcuna mossa o un taglio. Solo 18 funzionari su 19 hanno inserito le loro proiezioni per i tassi alla fine del 2026, poiché il nuovo presidente della Fed non ha presentato la sua previsione. Nel frattempo, la crescita del PIL è vista in calo nel 2026 (2,2% contro 2,4% a marzo) ma la previsione per il 2027 è stata mantenuta al 2,3%. L'inflazione PCE è stata rivista nettamente al rialzo al 3,6% dal 2,7% per quest'anno e per il 2027 è stata anch'essa aumentata al 3,3% dal 2,7%. I responsabili politici hanno notato che l'attività economica si sta espandendo a un ritmo solido nonostante l'elevata incertezza dovuta, in parte, al conflitto in Medio Oriente. I guadagni occupazionali hanno tenuto il passo con la forza lavoro mentre l'inflazione rimane elevata rispetto all'obiettivo del 2%.

Si prevede ampiamente che la Federal Reserve mantenga il tasso sui fondi federali invariato al 3,50%-3,75% per la quarta riunione consecutiva a giugno 2026, mentre i responsabili delle politiche affrontano un'inflazione persistente e l'incertezza sul ritmo con cui le pressioni sui prezzi si allenteranno. Questa riunione sarà la prima sotto il nuovo presidente della Fed Kevin Warsh, la cui nomina era inizialmente vista come orientata verso tagli dei tassi di interesse e allentamento delle politiche; tuttavia, le aspettative del mercato si sono successivamente spostate verso una posizione più aggressiva. Sebbene gli Stati Uniti e l'Iran abbiano concordato un accordo di pace provvisorio, i prezzi del petrolio rimangono al di sopra dei livelli pre-bellici, mentre i recenti dati sul mercato del lavoro hanno indicato una continua forza nell'occupazione. Gli investitori osserveranno attentamente le proiezioni economiche aggiornate della Fed, incluso il "dot plot", per segnali sul futuro percorso dei tassi di interesse. Tuttavia, molti analisti si aspettano che il nuovo presidente Warsh non vi partecipi. A marzo, la Fed aveva precedentemente previsto un taglio dei tassi nel 2026 e un altro nel 2027.

La maggioranza dei funzionari della Fed ha sottolineato che un inasprimento della politica potrebbe diventare appropriato se l'inflazione dovesse continuare a superare persistentemente il 2%, secondo i verbali della riunione del FOMC di aprile 2026. Per affrontare la possibilità di aumenti dei tassi, "molti partecipanti hanno indicato che avrebbero preferito rimuovere il linguaggio dal comunicato post-riunione che suggeriva un orientamento verso l'allentamento riguardo alla probabile direzione delle future decisioni sui tassi di interesse del Comitato". Tuttavia, diversi partecipanti hanno evidenziato che sarebbe probabilmente opportuno abbassare i tassi di interesse una volta che ci siano chiari segnali che la disinflazione sia saldamente tornata in carreggiata o se emergano solidi segnali di maggiore debolezza nel mercato del lavoro. La Fed ha mantenuto il tasso sui fed funds invariato nell'intervallo obiettivo del 3,5%–3,75% per la terza riunione consecutiva ad aprile. La decisione non è stata unanime e il voto di 8-4 ha segnato la prima volta dall'ottobre 1992 che quattro funzionari si sono dissociati da una decisione del FOMC.