Tasso di interesse sui fondi federali degli Stati Uniti

I funzionari della Fed erano divisi sul futuro dei tassi di interesse e hanno discusso una serie di scenari per l'evoluzione dell'economia e della politica monetaria, secondo i verbali della riunione del FOMC di giugno 2026. I partecipanti hanno generalmente valutato che i rischi al rialzo per l'inflazione rimanevano elevati e alcuni hanno commentato che, alla luce di questi sviluppi, c'era un motivo per aumentare i tassi di interesse. La maggior parte dei partecipanti ha anche indicato scenari in cui, nel contesto di condizioni stabili del mercato del lavoro, l'inflazione rimarrebbe elevata a causa della forte domanda legata all'IA, del conflitto in Medio Oriente o degli effetti delle tariffe. In tali scenari, quasi tutti questi partecipanti hanno indicato che un certo irrigidimento della politica sarebbe probabilmente giustificato per riportare l'inflazione al 2%. Tuttavia, secondo le loro previsioni economiche più probabili, molti funzionari si aspettavano che i tassi di interesse finissero l'anno al livello attuale o leggermente al di sotto. La Fed ha mantenuto il tasso sui fondi federali invariato al 3,50%-3,75% a giugno, in linea con le aspettative.

I rischi di inflazione si sono attenuati nelle ultime settimane, ma la banca centrale statunitense rimane impegnata a riportare l'inflazione al suo obiettivo del 2%, ha dichiarato il presidente della Federal Reserve Kevin Warsh al Forum annuale della BCE sulla Banca Centrale a Sintra, in Portogallo. Warsh ha sottolineato che garantire la stabilità dei prezzi rimane l'obiettivo principale della Fed, pur notando che la strategia per raggiungerlo continuerà a evolversi. Warsh ha anche evidenziato l'indipendenza della Fed nella definizione della politica monetaria, respingendo qualsiasi suggerimento che la pressione politica possa influenzare le sue decisioni. Il capo della Fed ha ribadito che la banca centrale non fornirà più la tradizionale guida anticipata sulle future decisioni sui tassi di interesse, segnalando un cambiamento nel suo approccio comunicativo. Ha anche rifiutato di commentare le prospettive per la prossima riunione di politica, affermando che le decisioni saranno basate sui dati in arrivo. Il mese scorso, la Fed ha mantenuto i tassi invariati ma ha segnalato un crescente sostegno tra i funzionari per ulteriori aumenti entro la fine dell'anno, poiché l'inflazione rimane elevata.

La Fed ha mantenuto il tasso sui fondi federali invariato al 3,50%-3,75% per la quarta riunione consecutiva a giugno 2026, in linea con le aspettative. Questa è la prima riunione sotto la nuova presidenza della Fed di Kevin Warsh. Le nuove proiezioni economiche mostrano che 9 funzionari prevedono almeno un aumento dei tassi quest'anno, con 6 che ne anticipano almeno due. Altri 9 non si aspettano alcuna mossa o un taglio. Solo 18 funzionari su 19 hanno inserito le loro proiezioni per i tassi alla fine del 2026, poiché il nuovo presidente della Fed non ha presentato la sua previsione. Nel frattempo, la crescita del PIL è vista in calo nel 2026 (2,2% contro 2,4% a marzo) ma la previsione per il 2027 è stata mantenuta al 2,3%. L'inflazione PCE è stata rivista nettamente al rialzo al 3,6% dal 2,7% per quest'anno e per il 2027 è stata anch'essa aumentata al 3,3% dal 2,7%. I responsabili politici hanno notato che l'attività economica si sta espandendo a un ritmo solido nonostante l'elevata incertezza dovuta, in parte, al conflitto in Medio Oriente. I guadagni occupazionali hanno tenuto il passo con la forza lavoro mentre l'inflazione rimane elevata rispetto all'obiettivo del 2%.