Le aspettative di inflazione negli Stati Uniti rimangono stabili

Le aspettative medie di inflazione a un anno negli Stati Uniti sono diminuite al 3,1% a gennaio 2026, il livello più basso in sei mesi, rispetto al 3,4% di dicembre. I consumatori si aspettano un rallentamento dei prezzi per il gas (-1,2 punti percentuali al 2,8%), per le cure mediche (-0,1 punto percentuale al 9,8%), per l'affitto (-0,9 punto percentuale al 6,8%) e per le abitazioni (-0,1 punto percentuale al 2,9%, il valore più basso da luglio 2023). Nel frattempo, le aspettative medie di variazione dei prezzi a un anno sono rimaste invariate per il cibo al 5,7% e sono aumentate di 0,7 punti percentuali per il costo di un'istruzione universitaria al 9%. Inoltre, le aspettative di inflazione sono rimaste stabili al 3% sia per l'orizzonte a tre anni che per quello a cinque anni. Altrove, le aspettative di crescita degli utili sono aumentate di 0,2 punti percentuali al 2,7% e le aspettative di disoccupazione sono salite di 0,1 punto percentuale al 41,9%.

Le aspettative medie di inflazione per l'anno successivo negli Stati Uniti sono salite al 3,4% a dicembre 2025, in aumento rispetto al 3,2% dei due mesi precedenti, secondo l'indagine sulle aspettative dei consumatori della Federal Reserve Bank di New York. Al contrario, le aspettative di inflazione a tre e cinque anni sono rimaste invariate al 3,0%, suggerendo visioni stabili sull'inflazione a lungo termine. L'incertezza sull'inflazione è aumentata su tutti gli orizzonti, indicando una crescente dispersione nelle aspettative riguardanti i futuri risultati dei prezzi. Nel frattempo, le aspettative medie dei prezzi per l'anno successivo sono diminuite in tutte le principali categorie di spesa delle famiglie, tra cui gas, cibo, cure mediche, istruzione universitaria e affitto. L'indagine ha anche evidenziato un indebolimento del sentiment del mercato del lavoro, con le aspettative di trovare lavoro che sono scese a un minimo della serie, il secondo minimo in sei mesi, mentre le aspettative di perdita di lavoro sono peggiorate. Le aspettative di crescita del reddito familiare e di spesa, tuttavia, sono rimaste in gran parte invariate.

Le aspettative di inflazione mediana negli Stati Uniti sono rimaste stabili a novembre 2025, secondo l'indagine sulle aspettative economiche della Federal Reserve Bank di New York. L'aspettativa mediana di inflazione per l'anno successivo è rimasta al 3,2%, mentre gli orizzonti a tre e cinque anni sono rimasti al 3,0%. L'incertezza mediana sull'inflazione, che riflette la gamma di opinioni sull'inflazione futura, è rimasta invariata per gli orizzonti di uno e tre anni ed è diminuita per l'orizzonte di cinque anni. Le aspettative per la crescita mediana dei prezzi delle case sono rimaste invariate al 3,0% per il sesto mese consecutivo. Tuttavia, le aspettative medie per i prezzi delle materie prime per l'anno successivo hanno mostrato aumenti significativi: il cibo è salito dello 0,2% a 5,9%, la benzina è salita di 0,6 punti al 4,1%, l'assistenza medica è aumentata di 0,7 punti al 10,1% (il più alto dal gennaio 2014), l'istruzione universitaria è aumentata di 0,2 punti all'8,4%, e l'affitto è salito di 1,1 punti all'8,3%.