La Fed Mantiene i Tassi Invariati

La Federal Reserve ha lasciato invariato il tasso sui fondi federali al 3,50%–3,75% per il quinto incontro consecutivo a luglio 2026, in linea con le aspettative, nonostante i mercati assegnassero una probabilità di circa uno su tre a un aumento del tasso. Notoriamente, tre membri del FOMC hanno dissentito, preferendo aumentare il tasso di politica monetaria di 25 punti base, il che lascia aperta la possibilità di un aumento del tasso a settembre. La banca centrale ha osservato che l'attività economica si sta espandendo a un ritmo solido nonostante l'elevata incertezza dovuta, in parte, al conflitto in Medio Oriente. La crescita della produttività e gli investimenti in capitale sono forti. I guadagni occupazionali hanno tenuto il passo con la forza lavoro e il tasso di disoccupazione è cambiato poco. L'inflazione rimane elevata rispetto all'obiettivo del 2%, in parte riflettendo shock di offerta che hanno spinto aumenti dei prezzi in alcuni settori, compreso quello energetico. La banca centrale ha ribadito il suo impegno a garantire la stabilità dei prezzi.

È ampiamente previsto che la Federal Reserve mantenga invariato il tasso sui fondi federali al 3,50%–3,75% per la quinta riunione consecutiva a luglio 2026. Tuttavia, la decisione rimane incerta, con i mercati che assegnano quasi il 30% di probabilità a un aumento del tasso. I responsabili delle politiche continuano a navigare in un contesto di incertezza accresciuta, causata dalle rinnovate tensioni tra gli Stati Uniti e l'Iran e dai prezzi elevati del petrolio, anche se l'inflazione è risultata più bassa del previsto e il mercato del lavoro è rimasto resiliente. L'inflazione negli Stati Uniti è scesa al 3,5% a giugno, segnando il suo primo calo in cinque mesi. Gli investitori monitoreranno attentamente sia la divisione dei voti, che ha evidenziato crescenti divisioni all'interno della Federal Reserve, sia la seconda conferenza stampa del Presidente Warsh per indizi sulla probabilità di un aumento del tasso a settembre. Attualmente, i mercati stanno valutando una probabilità di circa il 77% di un aumento in quella riunione. Il Presidente Warsh ha ripetutamente sottolineato che il ripristino della stabilità dei prezzi rimane la priorità principale della Federal Reserve.

Il presidente della Fed Warsh ha dichiarato che i responsabili delle politiche rimangono pienamente impegnati a ripristinare la stabilità dei prezzi e non tollerano un'inflazione persistentemente elevata, secondo le dichiarazioni preparate rilasciate prima del suo Rapporto Semestrale sulla Politica Monetaria al Congresso. Warsh ha aggiunto: "Se facciamo le scelte giuste in politica - e lo faremo - l'ondata di inflazione degli ultimi cinque anni sarà un ricordo del passato". Il presidente della Fed ha anche affermato che l'economia statunitense continua a espandersi a un ritmo solido, dimostrando resilienza nonostante gli sviluppi recenti. Il consumo delle famiglie sta crescendo a un tasso moderato, mentre la produzione manifatturiera è aumentata costantemente quest'anno. Ha evidenziato l'investimento aziendale come la forza più notevole dell'economia, trainato in gran parte dalla costruzione di centri dati e dalla forte domanda di attrezzature e software legati all'IA. Sul mercato del lavoro, Warsh ha osservato che la creazione di posti di lavoro ha tenuto il passo con la crescita della forza lavoro, il tasso di disoccupazione rimane basso mentre i salari nominali continuano a registrare una crescita solida.